![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
Чему учит фондовый рынок?
Mar. 16th, 2020 09:47 pmИз самых базовых представлений о фондовом рынке (которые есть у всех), о том, что цена акций, как и любого товара, определяется спросом и предложением, и отражает ожидания инвесторов (вы покупаете акции сегодня, чтобы завтра продать их дороже), следуют несколько интересных выводов:
1. По рынку можно узнавать, что на самом деле думают умные и богатые люди. Рынок отражает реальные ожидания. Если товар (валюта, акция) подешевеет через год и про это достаточно надежно известно сегодня - то он подешевеет уже сегодня. (надо же продавать пока дорого, чтобы не продавать потом, когда дешево). Если подорожает - то подорожает уже сегодня по тому же механизму.
Иметь и продвигать можно любую точку зрения, в том числе и ошибочную (по ошибке или намеренно), и ошибочная точка зрения может быть популярной в каких-то кругах. Она может казаться правдоподобной. Но у нее есть один минус - люди, которые о ней говорят - сами не очень верят в нее. Потому что те, которые верят - зарабатывали бы на своей уверенности. Но по рынку мы видим мнения подкрепленные деньгами. Если рынок показывает не то, что пишут в Интернете - видимо, все кто имеют деньги - не согласны с этой позицией. А те, кто согласен - не имеют денег. Либо же - имеют деньги, но вот сами не верят в свою идею настолько, чтобы рисковать ей.
2. По курсам акций можно смотреть, что с чем на самом деле связано. Халлибертон определенно связана с Диком Чейни, который был министром обороны и вице-президентом США. Однако, когда что-то происходило с Диком Чейни (например, болезнь или какие-то успехи/неудачи на своем посту), это не имело отражения на курсе акций Халлибертон. То есть, инвесторы не считают, что ценность Халлибертона как-то сильно связана с Чейни. И наоборот, в Индонезии при президенте Сухарто (правил более 30 лет) очень много компаний на фондовом рынке так или иначе были с ним связаны. И каждый раз при проблемах со здоровьем Сухарто - акции именно этих компаний падали в цене, так как именно их капитализация зависела от Сухарто.
https://www.youtube.com/watch?v=yxSidkhHE5g (с 24:10)
3. Мир - надежно не предсказуем. Если акции убера, фейсбука, спейс икс или любой другой компании, или цена на биткоин или другую крипту выросла - значит она была низкой. Значит - не было убедительного обоснования этого роста, и цена могла пойти и вверх и вниз примерно с одинаковой вероятностью. Даже если акции стартапа уже взлетели в 10 раз, а в будущем взлетят еще в 100 раз, даже если сегодня все обсуждают эту компанию и ее перспективы - реальные (подкрепленные ставкой) ожидания - именно такие, какие показывает рынок (в 10 раз от номинала), а то, что они взлетят в будущем, не смотря на то, что про это везде пишут - в это мало кто надежно верит (иначе бы вложил и акции бы выросли).
1. По рынку можно узнавать, что на самом деле думают умные и богатые люди. Рынок отражает реальные ожидания. Если товар (валюта, акция) подешевеет через год и про это достаточно надежно известно сегодня - то он подешевеет уже сегодня. (надо же продавать пока дорого, чтобы не продавать потом, когда дешево). Если подорожает - то подорожает уже сегодня по тому же механизму.
Иметь и продвигать можно любую точку зрения, в том числе и ошибочную (по ошибке или намеренно), и ошибочная точка зрения может быть популярной в каких-то кругах. Она может казаться правдоподобной. Но у нее есть один минус - люди, которые о ней говорят - сами не очень верят в нее. Потому что те, которые верят - зарабатывали бы на своей уверенности. Но по рынку мы видим мнения подкрепленные деньгами. Если рынок показывает не то, что пишут в Интернете - видимо, все кто имеют деньги - не согласны с этой позицией. А те, кто согласен - не имеют денег. Либо же - имеют деньги, но вот сами не верят в свою идею настолько, чтобы рисковать ей.
2. По курсам акций можно смотреть, что с чем на самом деле связано. Халлибертон определенно связана с Диком Чейни, который был министром обороны и вице-президентом США. Однако, когда что-то происходило с Диком Чейни (например, болезнь или какие-то успехи/неудачи на своем посту), это не имело отражения на курсе акций Халлибертон. То есть, инвесторы не считают, что ценность Халлибертона как-то сильно связана с Чейни. И наоборот, в Индонезии при президенте Сухарто (правил более 30 лет) очень много компаний на фондовом рынке так или иначе были с ним связаны. И каждый раз при проблемах со здоровьем Сухарто - акции именно этих компаний падали в цене, так как именно их капитализация зависела от Сухарто.
https://www.youtube.com/watch?v=yxSidkhHE5g (с 24:10)
3. Мир - надежно не предсказуем. Если акции убера, фейсбука, спейс икс или любой другой компании, или цена на биткоин или другую крипту выросла - значит она была низкой. Значит - не было убедительного обоснования этого роста, и цена могла пойти и вверх и вниз примерно с одинаковой вероятностью. Даже если акции стартапа уже взлетели в 10 раз, а в будущем взлетят еще в 100 раз, даже если сегодня все обсуждают эту компанию и ее перспективы - реальные (подкрепленные ставкой) ожидания - именно такие, какие показывает рынок (в 10 раз от номинала), а то, что они взлетят в будущем, не смотря на то, что про это везде пишут - в это мало кто надежно верит (иначе бы вложил и акции бы выросли).
